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　　港交所自2025年6月30日起实施新的股票交收费结构，透彻禁锢原有最低2港元、最高100港元的箝制。

　　据香港来回所官方公众号，2025年2月21日，香港来回所就秘书将优化证券市集的股份交收费结构，以提高市集恶果及确保相关收费与来回金额更致密挂钩。

　　香港来回所首席营运总监及集团首席财务总监刘碧茵此前暗示，“香港来回所奋力于为寰宇投资者提供一个活跃和高效的市集，咱们很景观优化股份交收费结构，令相关收费更为明晰及一致，对不同成交金额的来回皆更为公正，让散户和机构投资者更天真地扩充其来回策略。”

　　//  小额来回成本骤降  //

　　股票交收费是香港中央结算有限公司向其结算参与者收取的，用于与责务变更、交收担保、风险经管和净额结算相关职业的用度。

　　具体逶迤如下：

　　原章程：0.002%费率，最低2港元/笔，最高100港元/笔

　　新章程：0.0042%费率，取消最低/最高名额

　　据悉，因为取消了最低收费，小额来回（小于4.76万港元）在新规下的费率是优惠的。

　　举例：来回1万港元，原用度2港元，新用度为0.42港元。

　　若是成交金额大于4.76万港元的话用度会加多。

　　举例：来回100万港元，原用度20港元，新用度为42港元

　　且新规取消了100港元/笔的最高箝制，也便是说，单笔来回量越大，收费越多。

　　左证香港来回所的数据，在新的收费结构下，2019年至2024年间约77%的市集来回将支付较低的用度。

　　中金公司暗示，港交所这一逶迤的中枢观念是处治小额来回成本过高、大额来回成本过低的结构性问题，使不同界限的来回成本更趋公正。

　　小额来回成本着落径直裁汰散户及机构投资者的来回门槛，尤其利好高频来回、量化策略及中小投资者参与，从而股东举座市集活跃度提高。中金分析合计，这一战略与此前港交所下调最低上落价位（Minimum Spread）的修订造成协同效应，共同优化市集微不雅结构，增强价钱发现功能。

　　//  港交所股价年内涨超44%  //

　　数据披露，箝制2025年6月27日收盘，香港来回所（0388.HK）年内涨44.91%，报421.2港元，创2024年10月7日以来新高，总市值突破5300亿港元。

　　日前，摩根士丹利发布研报称，将香港来回所(0388)观念价由440港元，调高13.6%至500港元，防守“增捏”的投资评级，主要因为该行上调了港交所的日均来回量和盈利瞻望。大摩指，鉴于港交所岁首至今的强盛施展以及对金融系统周期触底的信心增强，该行合计，在日均来回量和IPO来回量强盛的布景下，香港本钱市集看成将更倾向于该行之前的牛市瞻望。

　　6月初，高盛发表讨论敷陈指，诚然香港来回所(0388)的股价因每股盈利上调及估值彭胀而至今年高潮约35%，但相关于近期较强盛的市集看成水平，其价值仍被低估。该行忖度，中期而言，若有更多A股公司在港上市，2025财年的日均成交额将有约15%的潜在高潮空间，计及有一半契机发生的可能性，上调2026至27年的日均成交瞻望7%及6%，料永诀达2400亿及2580亿港元。该行预期，随著更多新股上市，港交所的市值将捏续扩大。该行上调港交所2025至27财年的每股盈测2%、9%及10%，重申买入评级，观念价由398港元调升至455港元。

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